春节后的第一个交易周，股市的震荡行情导致各类型基金的操作思路出现了转变。部分基金迫于赎回压力被动减仓，但也有基金趁此机会进行结构性调仓。银河证券发布的最新研究报告显示，短期震荡加大的看法已经成为各类机构投资者的共识。2007年1~2月，基金在各行业板块之间进行轮动性操作的迹象非常明显。

　　银河证券基金研究员魏慧君分析，在新的环境下，基金在2006年四季度曾经遵循的行业配置思路遭到抛弃，基金转而寻求一种在短期内兼顾资产保值与收益提升的仓位搭配。

　　根据魏慧君最新的研究报告，2006年中期至2006年底涨幅居前的金融服务、木材家具、房地产、食品饮料和文化传播等板块在2007年1~2月份均遭到基金减持，而同期涨幅居后的电子行业、纺织服装、石油、化工、造纸印刷以及综合类行业则在2007年以来受到基金的青睐。此外，交通运输仓储业、金属非金属和电力煤气及水的生产和供应业，在去年四季度属于基金低配品种，在2007年初市场波动加大的环境下却成为基金增仓的主要对象。

　　2006年中期至2006年底，金融板块涨幅高达106.04%，在22个行业中位居第一，但是今年年初以来金融板块在一片估值过高的打压声中走势明显疲软。但魏慧君认为，由于受2007年宏观经济平稳、人民币升值、上市公司基本面良好的支撑，金融保险行业虽然在目前面临短期估值过高的压力，但其具有的长期投资价值依然为广大机构认可，金融保险行业仍然是基金长期战略性投资的品种。来自基金业的消息也显示，基金在金融股上的减持迹象并不明显。基金景宏(1.544,-0.00,-0.19%)在上周还在成长性银行股上进行了小幅增仓。

　　魏慧君预测，基金在3月份最新仓位上有可能采取新的调仓动作。

　　长城消费增值基金表示，该基金上周的股票仓位有所提高，在食品饮料、零售、房地产等消费类行业上增加了配置比例。而深圳某基金经理则坦承，为了应付赎回压力，在上周则主要减持了部分流动性较好的大盘蓝筹股，同时择机增持了部分医药类股票。目前该基金仓位保持在93%左右。